（原标题：群才略讨：宇宙笔电面板需求拐点将至 供应链安全需求突显）

智通财经APP获悉，一季度宇宙笔电面板阛阓大盘同比增长19%，创近3年单季同比增幅最高值。群才略讨数据泄漏，本年一季度宇宙笔电面板阛阓迎来苍劲的“开门红”发扬，季度出货量约为5280万片，同比增速刷新疫后三年来的峰值记录。概括月度出货数据进一步看，自昨年11月以来，宇宙笔电面板阛阓开启了突进式的增长通说念，冲突了经常的阛阓淡季节拍，直不雅反应了宇宙笔电面板供应链在关税风云下的显著应激反应。

可是参预一季度末期，在阅历了关税计谋的放诞革新后，宇宙笔电面板阛阓照旧驶入“延缓带”。如下图数据所示，3月份大盘增速呈现显著收窄趋势，体现出应激反应状态退换的秉性。

这一秉性将影响二季度的需求发扬，为需求拐点的出现埋下伏笔。证据群才略讨对宇宙笔电面板供应链趋势的揣度，尽管二季度阛阓仍有平等关税豁免期的故意成分，但宇宙笔电面板的增长速率将显著减缓：在保守状态下，Q2大盘同比增速将飞快滑至1%；在积极状态下，大盘同比增幅也仅有5%。

品牌需求：面板库存显赫增长，短期策略分化，但举座上应激反应渐退

需求拐点的出现跟主力PC品牌的库存状态和备货心态追究关连。证据群才略讨数据，如下表六大PC品牌的分季度面板采购同比走势所示，一季度大盘的积极增长受到了主力品牌的苍劲备货需求带动，尤其是联念念（00992）、戴尔（DELL.US）、苹果（AAPL.US）和华硕（Asus）四大品牌均开释了积极的面板采购订单，并鼓励一季度末主力品牌群的面板库存水平进步了8周，显赫高于经常的库存水准（4周）。这一库存状态影响了3月份的面板出货动能，也戒指了二季度的需求开释才气。

二季度品牌的面板备货心态具有显著的分化性，积极派、不雅望派与保守派分歧有之。高库存品牌群的退换特征显赫，如Lenovo/Dell/Apple的需求走势同比将有不同经过的放缓，呈现出“控库存+不雅望”的作风；而惠普则具有补库存的操作空间，同期因其具有国际产能的先发布局上风，预计二季度需求将环比提拉，也发扬出对北好意思阛阓更为积极的备货策略。但宏碁（acer）的订单放缓幅度显赫高于其他五大品牌，开释出阛阓信心动摇的信号。

群才略讨觉得，上述的分化性秉性不仅存在于不同品牌群，也可能会发生在归并品牌的权谋与现实需求中，这意味着接下来品牌订单临时退换的可能性仍然很高。举座上看六大品牌群对关税事件的应激反应呈现弱化和渐退趋势，这一秉性需要面板供应链的各方要点认真。

供应链策略：需求下行风险放大，安全要素蹙迫性再度提高，或将重塑供应链形式

承上所述，尽管二季度笔电面板的需求尚处于分化期，但品牌对后续结尾阛阓需求变化、平等关税的推行力度以及二级物料关税的担忧情感更加热烈。这将加大下半年宇宙笔电面板阛阓的下行风险，同期也有可能改换品牌的供应链采取策略。

不雅察疫情期至疫后以来的宇宙笔电面板供应链发展趋势，不错追思为：（1）2020~2021年工夫，基于供应枯竭所催生的供应安全偏好期，这一阶段也赋能了其时中国大陆后进面板厂商的初步发展；（2）2022~2024年工夫，基于需求诽谤和AI PC整机制变老本压力所产生的供应老本偏好期，该阶段使得具有高世代线分娩老本上风的大陆面板厂进一步扩增了其阛阓份额。

在不研讨关税影响的条款下，2025年的笔电面板供应链也将会是继续之前的老本偏好，握续推高陆厂供应比重。

可是关税成分放大了PC产业链的地缘风险，将供应安全要素再度提高到PC品牌供应链采取的蹙迫地位。现时产业变局虽然聚焦于整机制造产业链的外移，但这一变化很难留步于单一世产制造范例。从中长久来看，针对高关税区域的全链条供应商的退换也正在被品牌们所存眷。基于这一变化，群才略讨觉得，主力PC品牌的面板供应链形式将迎来重塑，区域化/区隔化的供应链布局或将被提上日程。

淡薄与预计：协力拓展多元化阛阓，加强凹凸游产业链勾搭，共同提高PC产业价值

在这场席卷宇宙的关税风云中，品牌与整机厂商天然是直面阛阓风险的第一关连方，但面板供应商以偏激他零部件供应商均嵌在阛阓风险链条之中，共同阅历着每一场风波。以面板为代表的PC非中枢器件一直以来只可被迫承受阛阓之变局，因此其产业价值时常被供应链的老本偏好随机安全偏好所戒指，现时业务策动情状也堕入赚钱性减退的逆境。

如前文所分析，在关税影响下，PC品牌的阛阓发展策略、供应链布局策略均靠近新的退换，这也将蕴含着新的发展契机。群才略讨淡薄，PC面板厂商不错证实更强的能四肢用，与品牌厂商以及中枢器件厂商一说念协力拓展具有增长才气的多元化阛阓空间，要点探索不同区域阛阓用户对PC产物包括屏幕、CPU、GPU等器件的使用偏好和痛点，打造具有阛阓诱惑力的区域化PC产物和供应链体系，让屏幕在PC产业价值系统中上演更蹙迫的扮装shibo体育游戏app平台，从而将PC面板产业带入价值增长的新阶段。